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据《日本经济新闻》5月6日报道，欧洲中央银行正在竭力摸清加息的效果。在担心美欧市场发生金融动荡的情况下，过度收紧货币有可能导致银行经营不稳定，欧洲央行将面临抑制通货膨胀的关键时刻。

欧洲央行尤其关注的是工资上涨动向。由于通胀严重，家庭收入受到挤压，人们抱怨生活艰难，大规模罢工频繁发生。3月欧元区失业率为6.5%，处于低水平，因此赚取利润越多的企业越会因人手不足而被迫加薪。该行行长拉加德表示：“通胀存在显著的上行风险”。

德国2022年第四季度民众实际收入指数同比下降5.4%，创下2008年美国金融危机爆发以来的最差纪录。通胀持续时间越长，工薪阶层越会感到不满，大幅加薪的要求就越强烈。

今后的焦点是加息效果会扩大到什么程度。欧洲央行一直预期银行贷款放慢是抑制通胀的一个办法。欧洲央行2日公布的4月银行贷款调查数据显示，欧元区对企业的贷款标准收紧程度，为2012年欧洲债务危机爆发以来最严水平。

在通胀势头未减的情况下，欧元区也会出现过度的金融紧缩吗？与美联储一样，欧洲央行也需要谨慎行事。

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